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2022年证券从业考试证券投资顾问科目重要考点3

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    2022年证券从业考试时间马上就要到了，各位考生备考已经到哪一步了呢？各科知识都已经掌握了吗？下面是小编为大家整理的2022年证券从业考试证券投资顾问科目重要考点3，有需要的考生可以在备考阶段看一看，加深一下对考点印象。
    2022年证券从业考试证券投资顾问科目重要考点3
    考点一：阻力位和支撑位
    1、支撑位和阻力位

2、支撑线和压力线

    3、支撑线和压力线的应用
    （1）支撑线和压力线的作用是阻止或暂时阻止股价朝一个方向继续运动。
    （2）支撑线和压力线有被突破的可能，它们不足以长久地阻止股价保持原来的变动方向，只不过是暂时停顿而已。
    （3）支撑线和压力线又有彻底阻止股价按原方向变动的可能。当一个趋势结束了，就不可能创出新低或新高。此时，支撑线和压力线显得异常重要。
    （4）在上升趋势中，如果下一次未创新高，即未突破压力线，这通常意味着这一轮上升趋势已经结東，下一步的走向是下跌。
    （5）在下降趋势中，如果下一次未创新低，即未突破支撑线，这就发出了这个下降趋势将要结束的强烈信号，股价的下一步将是上升的趋势。
    4、支撑线和压力线的相互转化
    （1）支撑线和压力线之所以能起支撑和压力作用，两者之间之所以能相互转化，很大程度上是由于心理因素方面的原因，这也是支撑线和压力线理论上的依据。
    （2）一条支撑线如果被跌破，那么这一支撑线将成为压力线；同理，一条压力线被突破，这个压力线将成为支撑线。这说明支撑线和压力线的地位不是一成不变的，而是可以改变的，条件是它被有效地、足够强大的股价变动突破。
    5、支撑线和压力线的确认和修正
    对支撑线和压力线的修正过程是对现有各个支撑线和压力线重要性的确认。
    一条支撑线或压力线对当前影响的重要性有三个方面的考虑：
    （1）股价在这个区域停留时间的长短；
    （2）股价在这个区域伴随的成交量大小；
    （3）这个支撑区域或压力区域发生的时间距离当前这个时期的远近。
    考点二：技术分析的含义与基本假设

    考点三：股票的相对估值方法
    1.市盈率估值法
    市盈率（P/E）：又称价格收益比、本益比，指每股价格与每股收益之间的比率，其计算公式为：市盈率=每股价格/每股收益

简单估值法	主要利用历史数据进行估计，包括： ①算术平均数法或中间数法：将股票各年的市盈率历史数据排成序列，剔除异常数据，求取算术平均数或是中间数，用来作为对未来市盈率的预测，适用于市盈率比较稳定的股票。 ②趋势调整法：根据方法①求得市盈率的一个估计值，再分析市盈率时间序列的变化趋势，以画趋势线的方法求得一个增减趋势的量的关系式，最后对上面的市盈率的估计值进行修正的方法。 ③回归调整法：根据方法①求出一个市盈率的估计值，然后对下一年的市盈率作如下预测，市盈率高于估计值，就认为下一年的市盈率值将会向下调整；反之，则认为会向上调整的方法。
市场决定法	①市场预期回报率倒数法假设条件：在不变增长模型中，公司利润内部保留率为固定不变的b；再投资利润率为固定不变的r，股票持有者的预期回报率与再投资利润率相当。股票持有者预期的回报率恰好是市盈率的倒数，可通过对各种股票市场预期回报率的分析预测市盈率。 ②市场归类决定法：在有效市场的假设下，选取风险结构类似的公司求取市盈率的平均数，以此作为市盈率的估计值。
回归分析法	利用回归分析的统计方法，通过考察股票价格、收益、增长、风险、货币的时间价值和股息政策等各种因素变动与市盈率之间的关系，得出能够最好解释市盈率与这些变量间线性关系的方程，进而根据这些变量的给定值对市盈率大小进行预测的分析方法。

    2.资本资产定价模型
    在资产估值方面资本资产定价模型主要被用来判断证券是否被市场错误定价。
    根据资本资产定价模型，每一证券的期望收益率应等于无风险利率加上该证券由β系数测定的风险溢价：

    （1）当我们获得市场组合期望收益率的估计和该证券风险B的估计时，我们就能计算市场均衡状态下证券i的期望收益率E（ri）；
    （2）市场对证券在未来所产生的收入流（股息加期末价格）有一个预期值，这个预期值与证券i的期初市场价格及其预期收益率E（ri）之间有如下关系：

    将现行的实际市场价格与均衡的期初价格进行比较，两者不相等则说明市场价格被误定，被误定的价格应该有回归的要求。利用这一点可获得超额收益：
    当实际价格＜均衡价格时，说明该证券是廉价证券，应该购买该证券；
    当实际价格＞均衡价格时，则应卖出该证券，而将资金转向购买其他廉价证券。

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