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| 标题 | 银行专业2017年个人理财知识点之市场有效性 |
| 内容 |
有了充足的准备，才会有满意的结果，各位考生朋友们要努力备考哦!出国留学网银行专业资格考试栏目为大家带来“银行专业2017年个人理财知识点之市场有效性”，希望对大家有所帮助! 市场有效性 1.随机漫步与市场有效性 (1)随机漫步 也叫随机游走，是指股票价格的变动时随机的，是不可预测的。 (2)市场有效性 是指市场价格对市场信息的反映程度。如果市场是有效的，市场价格将反映所有的信息。 股票价格的变化是对新的信息作出的反映，从而表现为上涨或下跌。由于新信息是不可预测的。 因此，股价的随机变化表明了市场是有效的。 2.市场有效的三个层次 (1)弱型有效市场(反映历史信息) 市场价格已经反映了全部能从市场交易数据中得到的信息，包括历史股价、交易量等。 结论：如果市场是弱有效的，市场价格的趋势分析(技术分析)是徒劳的，因为过去的市场价格资料都是公开的，随时可以得到。 (2)半强型有效市场(反映所有公开信息) 市场价格充分反映了所有公开的信息，包括公司新公布的财务报表和历史的价格信息。 也就是新公布和过去的信息都反映在市场价格中。 结论：基本面分析不起作用，不能为投资者带来超额利润。 (3)强型有效市场(反映了所有信息，包括内幕信息) 市场价格充分反映了所有信息，包括公开信息和内幕信息。 (4)三者的关系： 强型有效市场包含半强型有效市场，半强型有效市场包含弱有效市场 3.市场有效性假定对投资策略的含义 市场是否有效对投资策略有着重要的影响。 (1)如果相信市场是完全有效的，投资者将采取被动投资策略。 原因：如果认为市场是有效的，市场价格波动只反映未来信息，从而市场表现为随机漫步，任何技术分析、基本面分析，甚至包括内幕信息都是徒劳的、没有用。因此不可能通过分析手段获得超额收益。 结论：投资者只能通过建立一个充分的分散化的组合，获取市场平均收益。 (2)如果相信市场是有效的，投资者将采取被动投资策略。 如果相信市场是无效的，或者不完全有效，投资者可以采取主动的投资策略。 ①如果相信市场是半强有效的，投资者可以采取主动策略，获取内幕信息来获利。 因为所有公开信息和历史信息都反映在价格中了，只有内幕信息可以使得投资者获取超额收益。 结论：因此投资者的基本面分析和技术分析没有用。但可以想方设法获取内幕信息。 ②如果相信市场是弱有效的，投资者可以采取主动投资策略，通过基本面分析和内幕信息来获利。 因为市场价格反映了所有历史信息。但可以通过基本面分析和内幕信息来获利。 结论：因此投资者的技术分析没有用。但可以进行基本面分析或者设法获取内幕信息。 【例题】如果相信市场有效，投资人将采取的投资策略是( ) A.被动投资策略 B.退出市场策略 C.主动投资策略 D.投资策略不取决于市场是否有效 『正确答案』A 银行专业资格考试栏目为你推荐： 2017上半年初级银行专业资格考试时间 2017上半年银行专业资格考试报名时间 银行专业资格2017考试题型及答题建议 银行专业资格2017年考试选择题出题形式 2017年银行初级专业资格考试高效备考方法 2017年银行初级专业资格考试答题方法与复习建议 2017上半年初级银行专业资格考试准考证打印时间及入口 |
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